来源：雪球App，作者： 大海微蓝，（https://xueqiu.com/5869676093/232168177）

9月30日，国内领先的高纯石英坩埚龙头欧晶科技在深圳主板上市交易，当日开盘涨幅即达到交易所规定的20%限制，随后因盘中成交价较开盘价首次上涨超过10%触发临时停牌半小时，之后股价一直封于44%的涨停限制。这在近期大量新股大幅破发的背景下实属亮眼。

石英坩埚是高纯石英制成的容器，具有洁净、同质、耐高温等性能，目前广泛应用于太阳能和半导体领域提炼晶体硅的生产工艺中。

按内层石英的种类可分为合成石英坩埚（Synthetic Quartz crucible，简称SQC）和天然石英坩埚（Natural Quartz crucible，简称NQC）两类。

单晶生长方法主要分为直拉法（CZ）和区熔法（FZ）。直拉法（CZ）的原理是将高纯度的多晶硅原料放置在石英坩埚中，在高纯惰性气体的保护下加热熔化，再将单晶硅籽晶插入熔体表面，待籽晶与熔体找寻到熔化点后，随着籽晶的提拉晶体逐渐生长形成单晶硅棒；区熔法（FZ）是把多晶硅棒放在熔炉里，放入一个籽晶，然后用高频加热线圈加热籽晶与多晶接触区域生长单晶硅。

石英坩埚是直拉单晶炉的关键部件。单晶制备阶段决定了硅材料的直径、晶向、掺杂导电类型、电阻率范围及分布、氧碳浓度、少子寿命、晶格缺陷等技术参数，要求微缺陷、氧浓度、金属杂质、载流子浓度均匀性等都需要控制在一定范围内。

在直拉单晶工艺中，石英坩埚需要承受高于硅熔点（1420摄氏度）的高温。石英坩埚多为半透明状，有多层结构复合而成，外层是高气泡密度的区域，称为气泡复合层；内层是一层3-5mm的透明层，称为气泡空乏层。气泡空乏层的存在使坩埚与溶液接触区的密度降低，从而改善单晶生长的成功率及晶棒品质。

光伏景气延续，硅料投产拉动石英坩埚直接需求，坩埚增速超预期。

受益于光伏产业链成本持续下降和全球碳中和提速，2021年全球新增光伏装机容量超175GW。根据CPIA乐观估计，2022年全球新增光伏装机250GW，2021-2025年复合增速达28.69%，光伏产业链有望延续较高景气度。

2022年下半年新建硅料产能开始逐步投放，根据百川盈孚统计，2022年国内多晶硅有效产能将达到99.55万吨，同比增加78.89%，硅料新建产能投产将直接拉动石英坩埚需求。

根据CPIA数据，2021年N型单晶硅片渗透率约4.1%，随着下游对单晶产品的需求增大，单晶硅片市场占比也将进一步增大，且N型单晶硅片占比将持续提升。从生产要求看，N型硅片对于控碳、含氧量和纯度要求高，因此对石英坩埚等材料性能要求提升；从耗材角度看，基于N型硅片对纯度的要求，石英坩埚更换频率加快，高性能坩埚需求激增。

2019年8月中环股份召开新品发布会，正式推出基于12英寸长晶技术的“夸父”系列硅片产品，包含M12（210mmf295）、M10（200mm-f281）、M9（192mm-f270）三种规格。大尺寸硅片需要上游配套石英坩埚、炉台、线切机和下游组件等方面的全面配合，光伏硅片12英寸时代将对石英坩埚尺寸提出更高要求。目前，国内石英坩埚厂商产品普遍达到28-32英寸，少数厂商如欧晶科技成功研发40英寸石英坩埚。

拉晶工艺的升级对石英坩埚寿命提出更高要求。近年来，为了提高直拉单晶硅的质量和产量，重复加料（RCZ）和连续加料（CCZ）等一炉多根直拉单晶硅生长技术被开发和应用。通过优化多次加料的拉晶工艺，设计出新型石英加料器，配合长寿命石英坩埚，可最大程度实现石英坩埚利用率，大幅提高了生产效率。

在半导体产业迁移和我国政策强力推动的背景下，全球硅片产能逐渐向内陆地区转移，国产半导体硅片替代空间巨大。半导体硅片的国产化率的持续提升将使得石英坩埚产品显著受益，同时带动行业的高端化发展。

高纯石英砂是石英坩埚核心原材料，成本占比高达72%。目前，全球范围内高纯石英砂的主要生产厂商有美国矽比科，挪威TQC以及石英股份(603688.SH)，美国矽比科与挪威TQC占有矿产资源优势，高纯石英原料储量丰富、产品质量高，长期主导全球高纯石英砂供应，但其产能主要面向电子级高端石英玻璃，光伏级扩产速度缓慢，国内高纯石英砂龙头矿源主要自印度拉贾斯坦邦&古吉拉特邦地区，受制于矿源限制，产能较小，难以满足光伏和半导体石英坩埚用量需求。高纯石英砂供给持续紧缺限制石英坩埚企业进一步扩产。

近年来，我国石英制品行业的技术进步较为明显，尤其是石英坩埚技术水平与国外企业产品的差距逐步缩小，在坩埚尺寸、纯度、拉晶时间和拉晶次数等方面均取得显著进步。同时，国产石英坩埚具备成本优势，为石英坩埚国产替代创造条件。

目前在光伏石英坩埚领域，凭借着价格优势，我国企业已占据绝大部分的市场份额；在半导体石英坩埚领域，伴随着国外半导体产业逐渐转移至国内，作为其重要配套原辅料供应行业，石英坩埚制造领域获得了较快的发展，产品正逐渐实现进口替代。

石英坩埚的下游硅片行业双寡头企业占据着市场绝大部分市场份额，并且近年来为了将来抢占更多的市场份额，隆基股份(601012.SH)和TCL中环(002129.SZ)两家公司凭借着巨大的资金优势仍在进行逆周期产能扩张，两家公司的市场占有率仍占据大部分的市场份额。在此背景下，单晶硅石英坩埚行业仅有少数几家企业分享到下游行业产能扩充的红利，其余的大量中小企业将只能激烈地争夺剩余的市场份额。目前主要的企业为欧晶科技，江阴龙源和宁夏晶隆。

1、$N欧晶(SZ001269)$ 

公司主要从事石英坩埚研发生产、石英件制造、硅材料清洗、硅片切割液在线回收处理等业务，目前产能约9.5万只，新增产能约6万只预计将于2024年全部投产，主要客户为TCL中环。

2、$晶盛机电(SZ300316)$ 

子公司浙江美晶新材料在浙江、内蒙和宁夏建立了生产基地，经营范围包括石英坩埚产品的开发、制造和销售；石英设备、石英晶体制品的加工、销售；进出口业务。4.8万只产能在今年5月投产，另有11.2万只在建。主要客户为TCL中环。

3、$晶澳科技(SZ002459)$ 

子公司阳光硅谷电子主要生产多晶硅、单晶硅棒、多晶硅片、单晶硅片、石英坩埚等，其中石英坩埚以16-28英寸为主，主要供给晶澳科技自用。